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华尔街见闻
美联储理事巴尔表示，美联储在进一步调整政策立场时应当保持谨慎 ，因为物价上涨速度仍然过快。华尔街日报称 ，巴尔的言论显示，他或对市场普遍预期的美联储在2025年剩余时间内继续降息持怀疑态度 。同日 ，据美国达拉斯联储的最新研究 ，移民放缓令劳动力市场再平衡，就业降温非疲软信号 。
当地时间周四 ，美联储理事巴尔表示 ，在上个月启动首次降息之后，美联储在进一步调整政策立场时应当保持谨慎 ，因为物价上涨速度仍然过快。
巴尔指出 ，他仍然担心通胀可能持续，并强调美联储不能对实现2%通胀目标掉以轻心 。巴尔重申了他对通胀走势的持续担忧 。他指出 ，根据9月份的预测 ，美联储官员的中位数预期显示，通胀可能要到2027年底才能回落至2%的目标水平。“再等两年才能实现目标，是一段漫长的时间 ，这种可能性影响了我对适当货币政策的判断 。”
在此前连续八个月维持高利率不变后 ，美联储于9月下调基准利率0.25个百分点，以防范劳动力市场走弱 。此前夏季数据表明 ，招聘放缓 ，失业率略有上升。
巴尔承认就业市场确实有所降温，但他表示 ，目前尚不清楚是需求疲软还是劳动力供给下降导致的 。他指出 ，尽管失业率上升，但截至8月仍为4.3% ，这一水平通常与健康的就业市场相符 。
总体而言 ，巴尔认为，美联储不应过快调整政策 ，特别是在当前经济不确定性较高的情况下。“联邦公开市场委员会（FOMC）在调整政策时应保持谨慎 ，以便我们能收集更多数据、更新预测，并更好地评估风险平衡 。”
堪萨斯城联储的鹰派主席Jeffrey Schmid虽然上月支持了降息，但本周一他也表示 ，对进一步降息持保留态度 。“我认为当前的政策立场只是略微紧缩 ，这是一个合适的位置。 ”
与此同时，其他一些美联储官员则表示支持继续降息。同日 ，美联储三号人物 、纽约联储主席威廉姆斯在接受采访时称 ，考虑到劳动力市场风险，他赞同进一步放松政策 。更不用说上月加入美联储理事会的斯蒂芬·米兰 ，他主张更快更激进的降息 。
当前 ，美联储官员们只有一周多的时间可以公开发表政策观点，之后将进入例行“静默期 ” ，以迎接定于10月28-29日召开的下一次FOMC政策会议。
华尔街日报评论称 ，巴尔的这番言论显示，他或对市场普遍预期的美联储在2025年剩余时间内继续降息持怀疑态度 ，这令原本分歧明显的美联储政策委员会增添新的不确定性 。
根据期货市场的押注 ，交易员预计美联储今年还将再降息两次，每次0.25个百分点的概率约为80% 。但巴尔的讲话显示，这一路径在美联储内部可能遭遇阻力。
巴尔于2022年由前美国总统拜登提名出任美联储理事会成员 ，并担任负责银行监管的副主席 。在任期内 ，他的重点工作集中在金融体系监管方面，并在货币政策投票上始终与美联储主席鲍威尔保持一致 。虽然他在今年早些时候卸任副主席职务 ，但仍留任美联储理事会成员。
达拉斯联储最新研究
同日 ，美国达拉斯联储的最新研究显示，移民放缓令劳动力市场再平衡 ，就业降温非疲软信号 。移民放缓意味着美国无需如此强劲的就业增长来保持失业率稳定 ，暗示近期的就业增长放缓或许不必过于担忧 。
达拉斯联储的分析显示，截至今年年中 ，所谓的“盈亏平衡”就业创造率已大幅降至约3万 ，远低于2023年约25万的峰值。这与移民趋势的波动密切相关，移民数量在疫情后的2022年和2023年激增 ，但从2024年年中开始逆转 。
达拉斯联储首席研究经济学家Anton Cheremukhin在博客文章中写道：
这种再校准表明 ，如今更温和的就业增长并不意味着疲软，而是与平衡的劳动力市场状况相符 。失业率是衡量劳动力市场健康状况的更可靠信号，因为与就业人数相比 ，失业率受人口结构变化的影响更小。失业率自去年年中以来一直保持在4.0%至4.3%之间 ，即使月度就业增长放缓。
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